რეკომენდირებული Forex ბროკერებს
საუკეთესო Forex მომსახურების გადაწერა გარიგებები:
CopyFX
Share4you
საუკეთესო Forex cashback მომსახურება:
Cashback Forex
პრემია სავაჭრო
FxCash

სავალუტო ბაზარზე

Jump to navigation გადასვლა ძებნა

საქართველოს სავალუტო ბაზარზე (Forex ბაზარზე) არის გლობალური დეცენტრალიზებული ან მეტი-the-counter (OTC) market for სავაჭრო ვალუტაში. ეს ბაზარი განსაზღვრავს უცხოური ვალუტის კურსები ყველა ვალუტაში. იგი მოიცავს ყველა ასპექტს, ყიდვის, გაყიდვის და გაცვლის ვალუტაში მიმდინარე ან დადგენილი ფასები. თვალსაზრისით trading volume, ეს არის გაცილებით ყველაზე დიდი ბაზარი მსოფლიოში, მოყვება საკრედიტო ბაზარზე.[1]

მთავარი მონაწილეები ამ ბაზარზე არის უფრო დიდი, საერთაშორისო ბანკები. ფინანსური ცენტრები მთელს მსოფლიოში ფუნქციონირებს, როგორც წამყვანები სავაჭრო ურთიერთობების ფართო სპექტრი, სხვადასხვა სახის მყიდველები და გამყიდველები დაახლოებით საათი, გარდა შაბათ-კვირას. მას შემდეგ, რაც ვალუტაში ყოველთვის მოახდინეს წყვილი, სავალუტო ბაზარზე, არ მითითებული ვალუტის აბსოლუტური ღირებულება, არამედ განსაზღვრავს მისი ნათესავი ღირებულება მიიღწევა საბაზრო ფასი ერთი ვალუტა, თუ გადახდილი სხვა. Ex: USD 1 ღირს X CAD, ან CHF, ან JPY და ა. შ.

სავალუტო ბაზარი მუშაობს მეშვეობით ფინანსური ინსტიტუტები და მოქმედებს რამდენიმე დონეზე. კულისებში, ბანკები მხრივ მცირე რაოდენობის ფინანსური ფირმები ცნობილია, როგორც "დილერები", რომლებიც ჩართულნი არიან დიდი რაოდენობით უცხოური ვალუტის სავაჭრო. ყველაზე სავალუტო დილერები არიან ბანკები, ასე რომ, ეს behind-the-scenes ბაზარზე უწოდებენ "ბანკთაშორის ბაზარზე" (მიუხედავად იმისა, რომ რამდენიმე სადაზღვევო კომპანიები და სხვა სახის ფინანსური ფირმები არიან ჩართული). გარიგებები შორის სავალუტო დილერების შეიძლება იყოს ძალიან დიდი, რომელშიც ასობით მილიონი დოლარი. იმიტომ, რომ საქართველოს სუვერენიტეტის საკითხი, როდესაც ჩართვის ორი ვალუტაში, ხშირად ცოტა (ასეთის არსებობის შემთხვევაში) სამეთვალყურეო პირი მარეგულირებელი მისი ქმედებები.

სავალუტო ბაზარზე ხელს უწყობს საერთაშორისო ვაჭრობის და ინვესტიციების საშუალებას, ვალუტის კონვერტაცია. მაგალითად, ეს იძლევა ბიზნესის შეერთებული შტატები იმპორტი საქონლის ევროკავშირის წევრი ქვეყნების, განსაკუთრებით ევროზონის წევრი, და გადაიხადოს ევროს შეადგენს, მიუხედავად იმისა, რომ მისი შემოსავალი არის ამერიკის შეერთებული შტატები დოლარი. იგი ასევე მხარს უჭერს პირდაპირი სპეკულაცია და შეფასების ფარდობითი ღირებულება ვალუტაში და განახორციელოს სავაჭრო სპეკულაცია საფუძველზე, საპროცენტო განაკვეთის დიფერენციალური ორ ვალუტაში.[2]

ტიპიური სავალუტო გარიგება, პარტიის შესყიდვები გარკვეული რაოდენობა ერთ ვალუტაში გადახდის გარკვეული რაოდენობის სხვა ვალუტაში.

თანამედროვე სავალუტო ბაზარზე დაიწყო ფორმირების დროს, 1970. ამ მოჰყვა სამი ათეული წლის განმავლობაში საქართველოს მთავრობის შეზღუდვები სავალუტო ოპერაციები ქვეშ თებერვალში ბრეტონ-ვუდსის სისტემის მონეტარული მართვა, რომელიც გადმოცემულია წესები კომერციულ და ფინანსურ ურთიერთობებს, მათ შორის, მსოფლიოს წამყვანი ინდუსტრიული ქვეყნების მას შემდეგ, რაც მეორე მსოფლიო ომი. ქვეყანაში თანდათან გადავიდა მცურავი გაცვლითი კურსების წინა გაცვლითი კურსის რეჟიმი, რომელიც დარჩა ფიქსირებული პოსტი თებერვალში ბრეტონ-ვუდსის სისტემა.

სავალუტო ბაზარზე არის უნიკალური, რადგან შემდეგი მახასიათებლები:

  • მისი უზარმაზარი სავაჭრო მოცულობა, წარმოადგენს უმსხვილესი აქტივების კლასი მსოფლიოში წამყვანი მაღალი ლიკვიდურობის;
  • მისი გეოგრაფიული დისპერსიული;
  • მისი უწყვეტი ოპერაცია: 24 საათის განმავლობაში, შაბათ-კვირის გარდა, ანუ, სავაჭრო 22:00 GMT კვირა (Sydney), სანამ 22:00 GMT პარასკევი (New York);
  • სხვადასხვა ფაქტორები, რომლებიც გავლენას ახდენს გაცვლითი კურსები;
  • დაბალი ზღვარი ფარდობითი მოგება შედარებით სხვა ბაზრებზე ფიქსირებული შემოსავალი; და
  • გამოყენების ბერკეტები , რათა გაზარდოს მოგება და ზარალი მინდვრები და პატივისცემა, რომ ანგარიში ზომა.

როგორც ასეთი, ეს უკვე მოიხსენიება, როგორც ბაზარზე ყველაზე ახლოს იდეალური და სრულყოფილი კონკურენცია, მიუხედავად იმისა, რომ ვალუტის ინტერვენცია მიერ ცენტრალური ბანკების.

თანახმად ბანკი საერთაშორისო დასახლებები, წინასწარი გლობალური შედეგები 2019 ტრიენალე ცენტრალური ბანკის კვლევა საქართველოს საგარეო გაცვლა და OTC წარმოებულები ბაზარზე საქმიანობა აჩვენებს, რომ სავაჭრო სავალუტო ბაზარზე საშუალოდ $6.6 ტრილიონი დღეში აპრილი 2019. ეს არის მდე $5.1 ტრილიონი აპრილი 2016. იზომება ღირებულება, სავალუტო სვოპების იყო მოახდინეს მეტი, ვიდრე ნებისმიერი სხვა ინსტრუმენტი აპრილი 2019 საათზე, $3.2 ტრილიონ დღეში, რასაც მოჰყვა ადგილზე სავაჭრო დან $2 ტრილიონი.[3]

The $6.6 ტრილიონი break-down ასეთია:

ისტორია

უძველესი პერიოდი

ვალუტის სავაჭრო და გაცვლის პირველად მოხდა, უძველესი დროიდან.[4] ფულის გადამცვლელები (ხალხს ეხმარება სხვებს, რომ შეიცვალოს და ასევე იმის კომისიის ან დატენვის საფასური) ცხოვრობდნენ წმინდა მიწა იმ დროს Talmudic ნაწერები (ბიბლიური ჯერ). ამ ხალხს (ზოგჯერ უწოდებენ "kollybistẻs") მეორადი ქალაქის სადგომის, და დღესასწაული ჯერ ტაძრის სასამართლოს წარმართთა ნაცვლად.[5] ფულის გადამცვლელები იყვნენ, ასევე, ვერცხლის და/ან ოქროს[6] საქართველოს ბოლოდროინდელი უძველესი დროიდან.

დროს მე-4 საუკუნეში, ბიზანტიის მთავრობის ინახება მონოპოლია გაცვლა ვალუტაში.[7]

Papyri PCZ მე 59021 (გ.259/8 ძვ. წ.), გვიჩვენებს შემთხვევები exchange of coinage წელს, ძველ ეგვიპტეში.[8]

ვალუტის გაცვლა და იყო მნიშვნელოვანი ელემენტები სავაჭრო უძველესი მსოფლიოში, რომელიც საშუალებას აძლევს ხალხს, ყიდვა და გაყიდვა ნივთები, როგორიცაა საკვები, ჭურჭელი, და ნედლეული.[9] თუ ბერძნული მონეტა გაიმართა მეტი ოქროს, ვიდრე ეგვიპტის მონეტა იმის გამო, რომ მისი ზომა და შინაარსი, მაშინ ვაჭარი შეიძლება ბარტერული ნაკლები ბერძნული ოქროს მონეტები, უფრო ეგვიპტის პირობა, ან სხვა მასალა, საქონელი. სწორედ ამიტომ, რაღაც მომენტში მათი ისტორია, ყველაზე მსოფლიო ვალუტა მიმოქცევაში დღეს ჰქონდა ღირებულება ფიქსირებული კონკრეტული რაოდენობის აღიარებული სტანდარტი, როგორიცაა ვერცხლისა და ოქროს.

შუა საუკუნეების და მოგვიანებით

დროს, მე-15 საუკუნეში, მედიჩი ოჯახი იყო საჭირო გახსნა ბანკების უცხო ადგილას, იმისათვის, რომ გაცვლა ვალუტაში იმოქმედოს სახელით ქსოვილების სავაჭრო ობიექტებში.[10][11] , ხელი შეუწყოს ვაჭრობის, ბანკის შექმნა ნოსტრო (იტალიური, ეს ნიშნავს, რომ "ჩვენია") ანგარიშზე წიგნი, რომელიც შეიცავდა ორ columned მასალა გვიჩვენებს რაოდენობით უცხოური და ადგილობრივი ვალუტა; ინფორმაცია, რომელიც ეხება შენახვა ანგარიშის უცხოური ბანკი.[12][13][14][15] მე -17 (ან 18) საუკუნის ამსტერდამში შეინარჩუნა აქტიური Forex-ის ბაზარი.[16] 1704, სავალუტო შედგა აგენტები მოქმედი ინტერესების სამეფო ინგლისის და County of Holland.[17]

ადრეული თანამედროვე პერიოდის

ალექსი. Brown & Sons მოახდინეს უცხოურ ვალუტაში დაახლოებით 1850 და იყო წამყვანი ვალუტით მოვაჭრე აშშ-ში.[18] 1880 წელს, J. M. ნუ Espírito Santo de Silva (Banco Espírito Santo) მიმართა და მიეცა ნებართვა უნდა ჩაერთონ სავალუტო სავაჭრო ბიზნესში.[19][20]

წელი 1880 ითვლება მინიმუმ ერთი წყარო უნდა იყოს დასაწყისში თანამედროვე სავალუტო: the gold standard დაიწყო, რომ წლის.[21]

ადრე პირველ მსოფლიო ომში, იყო ბევრად უფრო შეზღუდული კონტროლის საერთაშორისო ვაჭრობა. მოტივირებული დაწყების ომი, ქვეყნის მიტოვებული ოქროს სტანდარტი მონეტარული სისტემა.[22]

თანამედროვე პოსტ-თანამედროვე

ეხლა 1899, რომ 1913 წელს, ჰოლდინგის ქვეყნების სავალუტო გაიზარდა წლიური მაჩვენებელი 10.8% - ით, ხოლო ჰოლდინგის ოქროს გაიზარდა წლიური განაკვეთი 6.3% შორის 1903 და 1913 წელს.[23]

ბოლოს, 1913, თითქმის ნახევარი მსოფლიოს სავალუტო ჩატარდა გამოყენებით ფუნტი სტერლინგი.[24] რაოდენობის უცხოური ბანკები ოპერაციული საზღვრებში ლონდონში გაიზარდა 3 1860, 71 1913 წელს. 1902 წელს, იყო მხოლოდ ორი ლონდონში სავალუტო ბროკერებს.[25] დასაწყისში მე -20 საუკუნის, გარიგებები ვალუტაში იყო ყველაზე აქტიური პარიზში, ნიუ-იორკში და ბერლინის; ბრიტანეთის დარჩა დიდწილად uninvolved, სანამ 1914 წელს. შორის 1919 და 1922, რაოდენობის სავალუტო ბროკერებს ლონდონში გაიზარდა 17; და 1924 წელს, იყო 40 ფირმები საოპერაციო მიზნებისათვის გაცვლის.[26]

დროს 1920, Kleinwort ოჯახი ცნობილი იყო, როგორც ლიდერი, სავალუტო ბაზარზე, მიუხედავად იმისა, რომ იაფეთი, Montagu & Co. და Seligman მაინც იძლევა იმის გარანტიას, აღიარება, როგორც მნიშვნელოვანი FX მოვაჭრეები.[27] საქართველოს სავაჭრო ლონდონში დაიწყო ჰგავს მისი თანამედროვე გამოვლინება. 1928, ფორექსი ინტერნეტ ვაჭრობა იყო განუყოფელი ფინანსური ფუნქციონირების ქალაქში. Continental გაცვლის კონტროლი, ასევე სხვა ფაქტორები, ევროპასა და ლათინურ ამერიკაში, ხელს უშლის ნებისმიერი მცდელობა საბითუმო კეთილდღეობა სავაჭრო[განმარტება საჭირო] იმ 1930-იან წლებში ლონდონში.[28]

მეორე მსოფლიო ომის შემდეგ

1944 წელს, თებერვალში ბრეტონ-ვუდსის შეთანხმების გაფორმდა, რომელიც საშუალებას ვალუტაში, რომ მერყეობს ფარგლებში სპექტრი ±1% დან ვალუტის ნომინალური გაცვლითი კურსი.[29] იაპონია, სავალუტო ბანკის კანონით შემოღებულ იქნა 1954 წელს. შედეგად, საქართველოს ბანკის ტოკიოს ცენტრი გახდა სავალუტო მიერ სექტემბერი 1954. შორის 1954 და 1959, იაპონელი კანონი შეიცვალა საშუალებას სავალუტო ურთიერთობებში ბევრი უფრო დასავლეთ ვალუტაში.[30]

აშშ-ის პრეზიდენტი რიჩარდ ნიქსონი დაკრედიტდება ერთად დამთავრებული Bretton Woods აკორდი და ფიქსირებული ვალუტის კურსის, საბოლოოდ, რის შედეგადაც თავისუფალი მცურავი სავალუტო სისტემა. მას შემდეგ, რაც აკორდი დასრულდა 1971 წელს[31] the Smithsonian შეთანხმების დაშვებული განაკვეთები მერყეობს მდე ±2%. In 1961 & ndash; 62 მოცულობა საგარეო ოპერაციების მიერ აშშ-ის ფედერალური სარეზერვო იყო შედარებით დაბალი.[32][33] იმ ჩართული მაკონტროლებელი კურსით ი საზღვრების შეთანხმება არ იყო რეალისტური და ამიტომ შეწყვიტა ამ[განმარტება საჭირო] მარტი, 1973 წელს, როდესაც შუალედში შემდეგ[განმარტება საჭირო] არცერთ ძირითად ვალუტაში შენარჩუნდა მოცულობა კონვერტაციის ოქროს,[განმარტება საჭირო] ორგანიზაციებს ეყრდნობოდა ნაცვლად რეზერვები ვალუტაში.[34][35] 1970 წლიდან 1973, მოცულობის სავაჭრო ბაზარზე გაიზარდა სამჯერ.[36][37][38] გარკვეული დრო (შესაბამისად Gandolfo დროს თებერვალი–მარტი, 1973) ზოგიერთი ბაზარი იყო "გაყოფილი", და ორი-პირველადი სავალუტო ბაზარზე[განმარტება საჭირო] მოგვიანებით გააცნო, ორმაგი ვალუტის კურსი. ამ გაუქმდა მარტი 1974.[39][40][41]

Reuters გააცნო კომპიუტერის მონიტორები დროს ივნისი 1973, შეცვლის ტელეფონები და ტელექსი მეორადი ადრე სავაჭრო შეთავაზებები.[42]

ბაზრების დახურვა

იმის გამო, რომ საბოლოო არაეფექტურობა და Bretton Woods აკორდი და ევროპის ერთობლივი Float, forex-ის ბაზარი იყო იძულებული გახდა დახურვა[განმარტება საჭირო] შუალედში დროს 1972 და მარტი, 1973.[43] უდიდესი შეძენა აშშ დოლარი ისტორიაში 1976[განმარტება საჭირო] იყო, როდესაც დასავლეთ გერმანიის მთავრობამ მიაღწია თითქმის 3 მილიარდი დოლარის შეძენის (ფიგურა არის მოცემული, როგორც 2.75 მილიარდი სულ მიერ სახელმწიფო მოღვაწე: Volume 18 1974). ამ შემთხვევაში მითითებული შეუძლებლობა ბალანსირების კურსით მიერ ზომები კონტროლის მეორადი დროს, და მონეტარული სისტემა და სავალუტო ბაზრებზე დასავლეთ გერმანიაში და სხვა ქვეყნებში ფარგლებში ევროპის დახურული ორი კვირის განმავლობაში (თებერვალი და, ან, მარტი, 1973. Giersch, Paqué, & Schmieding ქალაქი დაიხურა მას შემდეგ, რაც შეძენა "7.5 მილიონი Dmarks" Brawley შტატები "... გაცვლითი ბაზრებზე უნდა იყოს დახურული. როდესაც ისინი ხელახლა გახსნა ... 1 მარტი", რომ არის დიდი შეძენა მოხდა მას შემდეგ, რაც ახლოს).[44][45][46][47]

მას შემდეგ, რაც 1973

განვითარებულ ქვეყნებში, სახელმწიფო კონტროლის სავალუტო სავაჭრო დასრულდა 1973 წელს, როდესაც სრული მცურავი და შედარებით თავისუფალი ბაზრის პირობებში, თანამედროვე ჯერ დაიწყო.[48] სხვა წყაროები აცხადებენ, რომ პირველად ვალუტის წყვილი იყო მოახდინეს აშშ-ის საცალო მომხმარებელს იყო, 1982 წლის, დამატებითი სავალუტო წყვილი ხდება ხელმისაწვდომი მომავალ წელს.[49][50]

1 იანვარი, 1981 წელს, როგორც ნაწილი ცვლილებები დასაწყისში დროს 1978, სახალხო ბანკი ჩინეთის დაშვებული გარკვეული შიდა "საწარმოები" მონაწილეობის სავალუტო სავაჭრო.[51][52] შუალედში დროს, 1981 წელს, სამხრეთ კორეის მთავრობის დასრულდა Forex კონტროლი და ნებადართულია თავისუფალი ვაჭრობის მოხდეს პირველად. დროს, 1988 წელს ქვეყნის მთავრობამ მიიღო საერთაშორისო სავალუტო ფონდის კვოტა საერთაშორისო ვაჭრობა.[53]

ჩარევის ევროპული ბანკები (განსაკუთრებით Bundesbank) გავლენა ფორექსის ბაზრის 27 თებერვალი, 1985.[54] უდიდეს ნაწილს ყველა გარიგებები მსოფლიოში დროს 1987 იყვნენ ფარგლებში, შეერთებული სამეფო (ოდნავ მეტი ერთი კვარტალი). ამერიკის შეერთებული შტატები იყო, მეორე დაბალი ჩართულობა სავაჭრო.[55]

დროს, 1991 წელს, ირანის შეცვალა საერთაშორისო ხელშეკრულებები ზოგიერთი ქვეყნის ნავთობის სანაცვლოდ, რომ სავალუტო.[56]

ბაზრის ზომა და ლიკვიდურობის

ძირითადი სავალუტო ბაზრის ბრუნვა, 1988-2007, იზომება მილიარდობით აშშ დოლარი.

სავალუტო ბაზარზე ყველაზე თხევადი ფინანსურ ბაზარზე მსოფლიოში. მოვაჭრეები მოიცავს მთავრობები და ცენტრალური ბანკები, კომერციული ბანკების, სხვა ინსტიტუციონალური ინვესტორები და ფინანსური ინსტიტუტების, ვალუტა speculators, სხვა კომერციული კორპორაციები და კერძო პირებს. მიხედვით, 2019 ტრიენალე ცენტრალური ბანკის კვლევა, კოორდინაციას უწევს ბანკი საერთაშორისო დასახლებები, საშუალო დღიური ბრუნვა იყო $6.6 ტრილიონი აპრილი 2019 (შედარებით $1.9 ტრილიონი 2004).[3] ამ $6.6 ტრილიონი, $2 ტრილიონი იყო ადგილზე ოპერაციები და $4.6 ტრილიონი იყო მოახდინეს აშკარა ფორვარდები, სვოპები, და სხვა წარმოებულები.

სავალუტო მოახდინეს in over-the-counter ბაზარზე , სადაც ბროკერებს/დილერები მოლაპარაკება პირდაპირ ერთმანეთთან, ასე რომ, არ არსებობს ცენტრალური გაცვლა ან გაწმენდის სახლი. ყველაზე დიდი გეოგრაფიული სავაჭრო ცენტრი,, გაერთიანებული სამეფო, პირველ რიგში, ლონდონში. აპრილი 2019, სავაჭრო ბრიტანეთი აღრიცხული 43.1% შეადგენს, რაც გაცილებით მნიშვნელოვანი ცენტრი სავალუტო სავაჭრო მსოფლიოში. იმის გამო, რომ ლონდონის დომინირება ბაზარზე, კერძოდ ვალუტა სიტყვებზე ფასი, როგორც წესი, ლონდონის საბაზრო ფასი. მაგალითად, როდესაც საერთაშორისო სავალუტო ფონდის ითვლის ღირებულება მისი ნასესხობის სპეციალური უფლებები ყოველ დღე, ისინი იყენებენ ლონდონის ბაზარზე ფასები შუადღისას, რომ დღე. სავაჭრო შეერთებული შტატები აღრიცხული 16.5%, სინგაპური და ჰონკონგი ანგარიშზე 7.6% და იაპონია აღრიცხული 4.5%.[3]

ბრუნვა გაცვლითი-მოახდინეს სავალუტო ფიუჩერსებით და პარამეტრები იზრდება სწრაფად 2004-2013, მიაღწია $145 მილიარდი აპრილი 2013 (ორმაგი ბრუნვა ჩაწერილია 2007 წლის აპრილში).[57] , როგორც აპრილი 2019, გაცვლითი-მოახდინეს ვალუტაში წარმოებულები წარმოადგენს 2% - OTC სავალუტო ბრუნვა. სავალუტო ფიუჩერსული კონტრაქტები დაინერგა 1972 წელს the Chicago Mercantile Exchange და ივაჭრება უფრო მეტი, ვიდრე ყველაზე სხვა ფიუჩერსული კონტრაქტები.

ყველაზე განვითარებულ ქვეყნებში ნებართვის სავაჭრო წარმოებული პროდუქცია (მაგალითად, ფიუჩერსებით და პარამეტრები futures) მათი ბირჟებზე. ყველა ეს განვითარებულ ქვეყნებში უკვე სრულად კონვერტირებადი კაპიტალის ანგარიშებზე. ზოგიერთი მთავრობებს განვითარებადი ბაზრების არ დაუშვას სავალუტო წარმოებული პროდუქციის მათი ბირჟებზე იმიტომ, რომ მათ აქვთ კაპიტალი აკონტროლებს. გამოყენების წარმოებულები იზრდება მრავალი განვითარებადი ეკონომიკა.[58] ქვეყნებში, როგორიცაა სამხრეთ კორეა, სამხრეთ აფრიკა და ინდოეთი აქვს დადგენილი სავალუტო ფიუჩერსული ბირჟისა, მიუხედავად იმისა, რომ გარკვეული კაპიტალი აკონტროლებს.

სავალუტო სავაჭრო 20% - ით გაიზარდა შორის აპრილი, 2007 და 2010 წლის აპრილში და უფრო მეტად გაიზარდა მას შემდეგ, რაც 2004.[59] ზრდა ბრუნვა არის იმის გამო, რომ მთელი რიგი ფაქტორები: მზარდი მნიშვნელობა სავალუტო როგორც აქტივი კლასის გაზრდილი სავაჭრო საქმიანობის მაღალი სიხშირის მოვაჭრეები, და გაჩენის საცალო ინვესტორები , როგორც მნიშვნელოვანი საბაზრო სეგმენტი. ზრდის ელექტრონული შესრულების და მრავალფეროვანი არჩევანი შესრულების ადგილი აქვს შეამცირა ოპერაციის ხარჯები, ბაზრის ლიკვიდურობის, და მოზიდული უფრო მონაწილეობით ბევრ მომხმარებელს სახეები. კერძოდ, ელექტრონული სავაჭრო მეშვეობით ონლაინ პორტალები გააკეთა ეს ადვილი საცალო მოვაჭრეები ვაჭრობის სავალუტო ბაზარზე. 2010 წლისთვის, საცალო ვაჭრობა იყო შეფასებული ანგარიშზე 10% - მდე ადგილზე ბრუნვა, ან $150 მილიარდი დღეში (იხილეთ ქვემოთ: საცალო სავალუტო მოვაჭრეების).

ბაზრის მონაწილეები

Top 10 ტრეიდერების [60]
% საერთო მოცულობა, ივნისი 2020
წოდება დასახელება საბაზრო წილი
1 ამერიკის შეერთებული შტატები JP Morgan 10.78 %
2 შვეიცარიაში UBS 8.13 %
3 გაერთიანებული სამეფო XTX ბაზრებზე 7.58 %
4 გერმანია Deutsche Bank 7.38 %
5 ამერიკის შეერთებული შტატები Citi 5.50 %
6 გაერთიანებული სამეფო HSBC 5.33 %
7 ამერიკის შეერთებული შტატები გადასვლა სავაჭრო 5.23 %
8 ამერიკის შეერთებული შტატები Goldman Sachs 4.62 %
9 ამერიკის შეერთებული შტატები State Street Corporation 4.61 %
10 ამერიკის შეერთებული შტატები Bank of America Merrill Lynch 4.50 %

განსხვავებით, ძალიან საფონდო, სავალუტო ბაზარზე არის დაყოფილი დონეზე დაშვება. ზედა არის ბანკთაშორისი სავალუტო ბაზარი, რომელიც შედგება უდიდესი კომერციული ბანკები და ფასიანი ქაღალდების დილერები. ფარგლებში ბანკთაშორის ბაზარზე, ავრცელებს, რომელიც არის სხვაობა ტენდერში და ვთხოვთ, ფასები, არიან ბასრი და არ არის ცნობილი, რომ ფეხბურთელები გარეთ შიდა წრე. განსხვავება წინადადების და ვთხოვ ფასები ფართოვდება (მაგალითად 0-დან 1 pip 1-2 პუნქტს ვალუტაში, როგორიცაა ევრო), როგორც თქვენ წავიდეთ ქვემოთ დონეზე დაშვება. ეს არის იმის გამო, მოცულობა. თუ მოვაჭრე გარანტიას დიდი რაოდენობით ოპერაციები დიდი რაოდენობით, ისინი შეიძლება მოითხოვოს მცირე განსხვავება წინადადების და ვთხოვ ფასი, რომელიც არის მოხსენიებული, როგორც უკეთესი გავრცელდა. დონეზე დაშვება, რომ შეადგინოს სავალუტო ბაზარზე განისაზღვრება ზომა "ხაზი" (თანხა რომლითაც ისინი სავაჭრო). ზედა იარუსი ბანკთაშორისი ბაზრის ანგარიშები 51% ყველა ოპერაციები.[61] იქიდან, პატარა ბანკები, რასაც მოჰყვა დიდი მულტი-ნაციონალური კორპორაციები (რომელიც უნდა hedge რისკის და გადაიხადოს თანამშრომლები სხვადასხვა ქვეყნებში), დიდი hedge სახსრების, და კიდევ ზოგიერთი საცალო ბაზარზე შემქმნელებს. მისი თქმით, Galati და მელვინი, "საპენსიო ფონდები, სადაზღვევო კომპანიები, ურთიერთდახმარების ფონდებიდა სხვა ინსტიტუციონალური ინვესტორები არ ითამაშა სულ უფრო და უფრო მნიშვნელოვანი როლი ფინანსურ ბაზრებზე, ზოგადად, და სავალუტო ბაზრებზე, კერძოდ, მას შემდეგ, რაც ადრეულ 2000." (2004) გარდა ამისა, იგი აღნიშნავს, "Hedge სახსრების გაიზარდა საგრძნობლად მეტი 2001-2004 პერიოდში თვალსაზრისით ორივე ნომერი და საერთო ზომა".[62] , ცენტრალური ბანკების, ასევე, მონაწილეობა სავალუტო ბაზარზე გასწორება ვალუტაში, რომ მათი ეკონომიკური სჭირდება.

კომერციული კომპანიები

მნიშვნელოვანი ნაწილი სავალუტო ბაზარზე შემოდის ფინანსური საქმიანობის კომპანია ეძებს სავალუტო გადაიხადოს საქონლის ან მომსახურების. კომერციული კომპანიები ხშირად ვაჭრობა საკმაოდ მცირე რაოდენობით შედარებით იმ ბანკების ან სპეკულიანტები და მათი გარიგებები ხშირად აქვს მცირე პრობლემა მოკლევადიანი გავლენა საბაზრო განაკვეთები. მიუხედავად ამისა, სავაჭრო ნაკადების მნიშვნელოვანი ფაქტორი გრძელვადიანი მიმართულებით ვალუტის გაცვლითი კურსი. ზოგიერთი მრავალეროვნული კორპორაციები (MNCs) შეიძლება ჰქონდეს არაპროგნოზირებადი გავლენა, როდესაც ძალიან დიდი პოზიციები საერთო გამო გამოვლინებების, რომელიც არ არის საყოველთაოდ ცნობილია, სხვა ბაზრის მონაწილეებს.

ცენტრალური ბანკების

ეროვნული ცენტრალური ბანკები მნიშვნელოვან როლს თამაშობენ სავალუტო ბაზრებზე. ისინი ცდილობენ კონტროლი , ფულის მიწოდების, ინფლაცია, და/ან საპროცენტო განაკვეთები და ხშირად აქვს ოფიციალური ან არაოფიციალური სამიზნე განაკვეთები, მათი ვალუტაში. ისინი შეგიძლიათ გამოიყენოთ ხშირად მნიშვნელოვანი უცხოური სავალუტო რეზერვები სტაბილიზაციას ბაზარზე. მიუხედავად ამისა, ეფექტურობის ცენტრალური ბანკის "სტაბილიზაციის სპეკულაცია" საეჭვოა, იმიტომ, რომ ცენტრალური ბანკები არ გაკოტრდებიან, თუ ისინი დიდი დანაკარგები, როგორც სხვა მოვაჭრეების იქნებოდა. ასევე არ არის დამაჯერებელი მტკიცებულება, რომ ისინი რეალურად მიიღოს მოგება სავაჭრო.

სავალუტო აფიქსირებს

სავალუტო აფიქსირებს არის ყოველდღიური სავალუტო გაცვლითი კურსი დაფიქსირდა ეროვნული ბანკის მიერ ყოველი ქვეყანა. იდეა ის არის, რომ ცენტრალური ბანკების გამოიყენოთ აფიქსირებს დრო და სავალუტო შევაფასოთ ქცევის მათი ვალუტაში. აფიქსირებს გაცვლითი განაკვეთები ასახავს რეალური ღირებულება წონასწორობა ბაზარზე. ბანკები, დილერებთან და მოვაჭრეების გამოიყენოთ აფიქსირებს განაკვეთები, როგორც ბაზრის ტენდენცია მაჩვენებელი.

უბრალო მოლოდინი ან ჭორები, ცენტრალური ბანკის სავალუტო ინტერვენციის შეიძლება იყოს საკმარისი სტაბილიზაციას ვალუტაში. თუმცა, აგრესიული ჩარევა შეიძლება იყოს გამოყენებული რამდენჯერმე ყოველ წელს ქვეყნებში ჭუჭყიანი float სავალუტო რეჟიმი. ცენტრალური ბანკების ყოველთვის არ მიაღწიონ მიზნებს. კომბინირებული რესურსების ბაზრის შეუძლია ადვილად overwhelm ნებისმიერი ცენტრალური ბანკის.[63] რამდენიმე სცენარი ამ ბუნების იყვნენ ჩანს 1992-93 ევროპული კურსი მექანიზმი დაიშალოს, და უფრო ბოლო დროს აზიაში.

საინვესტიციო მენეჯმენტი ფირმები

საინვესტიციო მენეჯმენტი ფირმები (რომელიც, როგორც წესი, მართვა დიდი ანგარიშები სახელით კლიენტთათვის როგორიცაა საპენსიო ფონდები და ნიჭიერებით) გამოყენება სავალუტო ბაზარზე, რათა ხელი შეუწყოს ოპერაციები უცხოური ფასიანი ქაღალდები. მაგალითად, საინვესტიციო მენეჯერი ეყრდნობიან საერთაშორისო კაპიტალის პორტფელი უნდა შეიძინოთ და გაყიდოს რამდენიმე წყვილი უცხოურ ვალუტაში გადაიხადოს საგარეო ფასიანი ქაღალდების შესყიდვა.

რამდენიმე საინვესტიციო მენეჯმენტი ფირმები, ასევე აქვს უფრო სპეკულაციური სპეციალისტი ვალუტის overlay ოპერაციების, რომელიც მართოს კლიენტების ვალუტის გამოვლინებების მიზანი მომტანი მოგება, ასევე შეზღუდვის რისკი. მიუხედავად იმისა, რომ რიგი ამ ტიპის სპეციალისტი ფირმები საკმაოდ მცირე, ბევრი აქვს დიდი მნიშვნელობა აქტივების მართვის ქვეშ და შეიძლება, ამიტომ, წარმოქმნის დიდი გარიგებები.

საცალო სავალუტო მოვაჭრეები

ინდივიდუალური საცალო სპეკულაციური მოვაჭრეები წარმოადგენს მზარდი სეგმენტი ამ ბაზარზე. ამჟამად, ისინი მონაწილეობას არაპირდაპირი გზით ბროკერებს ან ბანკებში. საცალო ბროკერები, მიუხედავად იმისა, რომ, ძირითადად, კონტროლირებადი და რეგულირებადი აშშ მიერ სასაქონლო ფიუჩერსების სავაჭრო კომისიის და ეროვნული სასაქონლო ასოციაცია, მანამდე ექვემდებარება პერიოდულ სავალუტო თაღლითობის.[64][65] უნდა მოგვარდეს ეს საკითხი, 2010 წელს სააგენტოს საჭირო მისი წევრები, რომ გარიგება in Forex-ის ბაზარი უნდა დარეგისტრირდეთ, როგორც ასეთი (ანუ Forex CTA ნაცვლად CTA). იმ NFA წევრები, რომ ტრადიციულად ექვემდებარება მინიმალური წმინდა კაპიტალის მოთხოვნები, FCMs და IBs ექვემდებარება მეტი მინიმალური წმინდა კაპიტალის მოთხოვნები, თუ ისინი გარიგება in Forex. რიგი სავალუტო ბროკერები მოქმედებენ დიდი ბრიტანეთი ქვეშ ფინანსური მომსახურება ორგანო დებულება, სადაც სავალუტო სავაჭრო გამოყენებით ზღვარი ნაწილია უფრო ფართო მეტი-the-counter წარმოებულები სავაჭრო საწარმოს, რომელიც მოიცავს კონტრაქტები განსხვავება და ფინანსური გავრცელებული ფსონების.

არსებობს ორი ძირითადი სახის საცალო FX ბროკერებს სთავაზობს შესაძლებლობა სპეკულაციური ვალუტა სავაჭრო: ბროკერებს და დილერებს, ან ბაზარზე შემქმნელებს. ბროკერებს ემსახურება, როგორც აგენტი, მომხმარებელს ფართო FX ბაზარზე, მიერ ეძებს საუკეთესო ფასი ბაზარზე საცალო შეკვეთა და საქმე სახელით საცალო მომხმარებელს. ისინი დააკისროს კომისიის ან "mark-up" გარდა იმისა, რომ ფასი მიღებული ბაზარზე. დილერები ან ბაზარზე შემქმნელებს, პირიქით, როგორც წესი, მოქმედებენ, როგორც დირექტორები გარიგების წინააღმდეგ საცალო მომხმარებელს, და გაცემა ფასი ისინი მზად არიან, რომ გარიგების დროს.

არასამთავრობო ბანკის სავალუტო კომპანიები

არასამთავრობო ბანკის სავალუტო კომპანიებს გთავაზობთ ვალუტის გაცვლა და საერთაშორისო გადასახადები, კერძო პირებს და კომპანიებს. ეს ასევე ცნობილია როგორც "სავალუტო ბროკერებს" მაგრამ არის განსხვავებული, რომ მათ არ გთავაზობთ სპეკულაციური სავაჭრო არამედ ვალუტის გაცვლა გადასახადები (ანუ, არსებობს, როგორც წესი, ფიზიკური მიწოდების ვალუტის საბანკო ანგარიშზე).

დადგენილია, რომ დიდ ბრიტანეთში, 14% სავალუტო გადარიცხვების/გადახდა ხორციელდება მეშვეობით სავალუტო კომპანიები.[66] ამ კომპანიების გაყიდვის საქმე ის არის, რომ, როგორც წესი, მათ შესთავაზებს უკეთესი კურსით ან იაფი გადასახადები, ვიდრე კლიენტის ბანკში.[67] ეს კომპანიები განსხვავდება თანხის გადარიცხვა კომპანიებს, რომ ისინი საერთოდ გთავაზობთ მაღალი ღირებულების მომსახურება. მოცულობის ოპერაციები კეთდება მეშვეობით სავალუტო კომპანიები ინდოეთში შეადგენს დაახლოებით US$2 მილიარდი[68] დღეში ეს არ კონკურენციას დადებითად ნებისმიერი კარგად განვითარებული სავალუტო ბაზარზე საერთაშორისო * ციტირება*^, მაგრამ შესვლის ონლაინ სავალუტო კომპანიები ბაზარზე სტაბილურად იზრდება. დაახლოებით 25% სავალუტო გადარიცხვების/გადასახადები ინდოეთში მზადდება მეშვეობით არასამთავრობო ბანკის სავალუტო კომპანიები.[69] ამ კომპანიების უმეტესობა გამოყენება USP უკეთესი გაცვლითი განაკვეთები, ვიდრე ბანკებში. ისინი რეგულირდება FEDAI და ნებისმიერი გარიგების სავალუტო რეგულირდება სავალუტო მართვის აქტი, 1999 (FEMA).

თანხის გადარიცხვა კომპანიები და bureaux დე ცვლილება

თანხის გადარიცხვა კომპანიები კომპანიები შეასრულოს მაღალი მოცულობის დაბალი ღირებულება გზავნილები ზოგადად ეკონომიკური მიგრანტების დაბრუნება სამშობლოში. 2007 წელს, Aite ჯგუფი დადგენილია, რომ იყო $369 მილიარდი ფულადი გზავნილები ზრდა 8%), რაც წინა წლის. ოთხ უდიდეს უცხოურ ბაზრებზე (ინდოეთი, ჩინეთი, მექსიკა, და ფილიპინები) მიიღებს $95 მილიარდი. უდიდესი და ყველაზე ცნობილი მიმწოდებელი არის Western Union ერთად 345,000 აგენტები გლობალურად, რასაც მოჰყვა აშშ გაცვლა.[საჭიროებს წყაროს მითითებას] Bureaux დე ცვლილება ან სავალუტო გადარიცხვების კომპანია გთავაზობთ დაბალი ღირებულება, სავალუტო მომსახურების მოგზაურთათვის. ეს, როგორც წესი, მდებარეობს აეროპორტები და სადგურების ან ტურისტული ადგილას და საშუალებას ფიზიკური აღნიშნავს, რომ გაცვალეს ერთი ვალუტის მეორეზე. ისინი წვდომა სავალუტო ბაზრებზე მეშვეობით ბანკი ან არასაბანკო სავალუტო კომპანიები.

საუკეთესო მოახდინეს ვალუტაში ღირებულება

საუკეთესო მოახდინეს ვალუტაში ღირებულება
ვალუტის გავრცელების გლობალური სავალუტო ბაზრის ბრუნვა[70]
წოდება ვალუტა ISO 4217
კოდი
სიმბოლო მოსახლეობის
ყოველდღიური მოცულობა,
აპრილი 2019
1
ამერიკის შეერთებული შტატების დოლარი
აშშ დოლარი
US$
88.3%
2
ევრო
EUR
32.3%
3
იაპონური იენი
JPY
円 / ¥
16.8%
4
ფუნტი სტერლინგი
GBP
£
12.8%
5
ავსტრალიური დოლარი
AUD
A$
6.8%
6
კანადური დოლარი
CAD
C$
5.0%
7
შვეიცარული ფრანკი
CHF
CHF
5.0%
8
Renminbi
CNY
元 / ¥
4.3%
9
ჰონგკონგის დოლარი
HKD
HK$
3.5%
10
ახალი ზელანდიის დოლარი
NZD
NZ$
2.1%
11
შვედური კრონა
SEK
kr
2.0%
12
სამხრეთ კორეის მოიგო
KRW
2.0%
13
სინგაპურის დოლარი
SGD
S$
1.8%
14
ნორვეგიული კრონა
NOK
kr
1.8%
15
მექსიკური პესო
MXN
$
1.7%
16
ინდური რუპია
INR
1.7%
17
რუსული რუბლი
RUB
1.1%
18
სამხრეთ აფრიკული რანდი
ZAR
R
1.1%
19
თურქული ლირა
სცადეთ
1.1%
20
ბრაზილიის რეალური
BRL
R$
1.1%
21
ახალი ტაივანის dollar
TWD
NT$
0.9%
22
დანიური კრონა
DKK
kr
0.6%
23
პოლონეთის złoty
PLN
0.6%
24
ტაილანდური baht
THB
฿
0.5%
25
ინდონეზიის rupiah
IDR
Rp
0.4%
26
უნგრული ფორინტი
HUF
Ft
0.4%
27
ჩეხური კრონა
CZK
0.4%
28
ისრაელის ახალი შეკელი
ILS
0.3%
29
ჩილეს პესო
CLP
CLP$
0.3%
30
ფილიპინების პესო
PHP
0.3%
31
UAE dirham
AED
د.إ
0.2%
32
კოლუმბიის peso
COP
პოლკოვნიკი$
0.2%
33
Saudi riyal
SAR
0.2%
34
მალაიზიის ringgit
MYR
RM
0.1%
35
რუმინეთის leu
რონ
L
0.1%
...
სხვა 2.2%
სულ[შენიშვნა 1] 200.0%

არ არსებობს ერთიანი და ცენტრალიზებული, განუბაჟებელი ბაზარზე უმრავლესობა გარიგებები, და იქ არის ძალიან პატარა საზღვრისპირა რეგულირება. იმის გამო, რომ მეტი-the-counter (OTC) ბუნების სავალუტო ბაზრებზე, არსებობს საკმაოდ რამდენიმე ურთიერთდაკავშირებული მოედნებზე, სადაც სხვადასხვა ვალუტაში ინსტრუმენტები ივაჭრება. ეს იმას ნიშნავს, რომ არ არსებობს ერთი გაცვლითი კურსი არამედ სხვადასხვა ფასებში (ფასები), დამოკიდებულია იმაზე, თუ ბანკი ან ბაზარზე maker არის სავაჭრო, და სად არის. პრაქტიკაში, განაკვეთები საკმაოდ ახლოს გამო არბიტრაჟი. იმის გამო, რომ ლონდონის დომინირება ბაზარზე, კერძოდ ვალუტა სიტყვებზე ფასი, როგორც წესი, ლონდონის საბაზრო ფასი. ძირითადი სავაჭრო ბირჟებზე მოიცავს ელექტრონული საბროკერო მომსახურება (EBS) და Thomson Reuters საქმე, მიუხედავად იმისა, რომ მსხვილი ბანკები ასევე გთავაზობთ სავაჭრო სისტემები. ერთობლივი საწარმო Chicago Mercantile Exchange და Reuters, ე. წ. Fxmarketspace გაიხსნა 2007 წელს და ესწრაფოდნენ, მაგრამ ვერ როლი ცენტრალური ბაზრის გაწმენდის მექანიზმი.[საჭიროებს წყაროს მითითებას]

მთავარი სავაჭრო ცენტრები, რომლებიც ლონდონში და ნიუ იორკში, მიუხედავად იმისა, რომ ტოკიო, ჰონგ-კონგი და სინგაპური არიან ყველა მნიშვნელოვანი ცენტრები, ასევე. ბანკებს მთელ მსოფლიოში მონაწილეობა. ვალუტა სავაჭრო ხდება მუდმივად, მთელი დღის განმავლობაში; როგორც აზიის სავაჭრო სესიაზე დამთავრდა, ევროპის სხდომა იწყება, რასაც მოჰყვა ჩრდილოეთ ამერიკის სხდომაზე და შემდეგ უკან, აზიური სესია.

ცვლილების გაცვლითი განაკვეთები, როგორც წესი, გამოწვეულია ფაქტობრივი ფულადი ნაკადების, ისევე, როგორც მოლოდინი ცვლილებებს, ფულადი ნაკადების. ეს არის გამოწვეული ცვლილებები მთლიანი შიდა პროდუქტის (მშპ) ზრდის, ინფლაციის (მსყიდველობითი უნარის პარიტეტი თეორია), საპროცენტო განაკვეთების (საპროცენტო განაკვეთი პარიტეტული, შიდა ფიშერი ეფექტი, საერთაშორისო ფიშერი ეფექტი), საბიუჯეტო და სავაჭრო დეფიციტი ან ნამეტი, დიდი ტრანსსასაზღვრო M& ეხება და სხვა მაკროეკონომიკური პირობები. ძირითადი საინფორმაციო გამოვიდა საჯაროდ, ხშირად დაგეგმილი თარიღების, ამდენი ხალხი ჰქონდეს იგივე ამბები ამავე დროს. თუმცა, დიდი ბანკები აქვს მნიშვნელოვანი უპირატესობა; ხედავენ, მათი კლიენტების შეკვეთა შემოვა.

ვალუტაში ივაჭრება ერთის წინააღმდეგ კიდევ ერთი წყვილი. თითოეული ვალუტის წყვილი ამით წარმოადგენს ინდივიდუალური სავაჭრო პროდუქტი და ტრადიციულად აღნიშნა, XXXYYY ან XXX/YYY, სადაც XXX და YYY არის ISO 4217 საერთაშორისო სამი-წერილი კოდი of ვალუტაში ჩართული. პირველი ვალუტაში (XXX) - არის საბაზო ვალუტის , რომელიც სიტყვებზე ნათესავი მეორე ვალუტაში (YYY), სახელად counter ვალუტაში (ან გაცემა ვალუტაში). მაგალითად, ციტატა EURUSD (EUR/USD) 1.5465 არის ფასი ევრო გამოთქვა აშშ დოლარი, რაც იმას ნიშნავს, 1 ევრო = 1.5465 დოლარი. ბაზარზე კონვენციის არის შეთავაზება ყველაზე ვალუტის მიმართ აშშ დოლარი აშშ დოლარი, როგორც საბაზო ვალუტის (მაგ., USDJPY, sell eurusd, GBPUSD). გამონაკლისები არიან, ბრიტანული ფუნტი (GBP), ავსტრალიური დოლარი (AUD), ახალი ზელანდიის დოლარი (NZD) და ევრო (EUR), სადაც დოლარი არის counter ვალუტაში (მაგ., GBPUSD, AUDUSD, NZDUSD, EURUSD).

ფაქტორები, რომლებიც გავლენას ახდენს XXX იმოქმედებს, როგორც XXXYYY და XXXZZZ. ეს იწვევს დადებითი ვალუტის კორელაცია შორის XXXYYY და XXXZZZ.

On ადგილზე ბაზრის მიხედვით, 2019 ტრიენალე კვლევა, ყველაზე მძიმედ მოახდინეს ორმხრივი სავალუტო წყვილი იყო:

  • EURUSD: 24.0%
  • EURUSD: 13.2%
  • GBPUSD (ასევე მოუწოდა cable): 9.6%

აშშ ვალუტაში ჩართული იყო 88.3% გარიგებების, რასაც მოჰყვა ევრო (32.3%), იენი (16.8%), და სტერლინგი (12.8%) (იხ ცხრილი). მოცულობის პროცენტული ყველა ინდივიდუალური ვალუტაში უნდა დაამატოთ მდე 200%, როგორც ყოველი გარიგების მოიცავს ორ ვალუტაში.

სავაჭრო ევრო მნიშვნელოვნად გაიზარდა მას შემდეგ, რაც ვალუტის შექმნა 1999 წლის იანვარში, და რამდენი ხანი სავალუტო ბაზარზე დარჩება დოლარი ორიენტირებული ღიაა დებატები. მანამ, სანამ ცოტა ხნის წინ, სავაჭრო ევრო წინააღმდეგ არასამთავრობო ევროპული ვალუტა ZZZ იქნებოდა, როგორც წესი, ჩართული ორი გარიგებები: EURUSD და USDZZZ. გამონაკლისი ეს არის EURUSD, რომელიც არის დადგენილი მოახდინეს ვალუტაში წყვილი ბანკთაშორისი ადგილზე ბაზარზე.

განმსაზღვრელი ვალუტის კურსი

ამ ფიქსირებული გაცვლითი კურსის რეჟიმი, გაცვლითი განაკვეთები გადაწყვიტა, მთავრობის მიერ, მიუხედავად იმისა, რომ მთელი რიგი თეორიები უკვე შესთავაზა ახსნას (და პროგნოზირება) რყევების გაცვლითი კურსები არის მცურავი გაცვლითი კურსის რეჟიმი, მათ შორის:

  • საერთაშორისო პარიტეტული პირობები: ნათესავი მსყიდველობითი უნარის პარიტეტი, საპროცენტო განაკვეთი პარიტეტული, შიდა ფიშერი ეფექტი, საერთაშორისო ფიშერი ეფექტი. გარკვეულწილად ზემოთ თეორიები გთავაზობთ ლოგიკური ახსნა რყევების კურსით, ჯერ ეს თეორიები falter, როგორც ისინი ეფუძნება დატვირთული ვარაუდები (მაგ., უფასო ნაკადი საქონლის, მომსახურებისა და კაპიტალის), რომელიც იშვიათად მართლდება რეალურ სამყაროში.
  • საგადასახდელო ბალანსის მოდელი: ეს მოდელი, თუმცა, აქცენტს, ძირითადად, სავაჭრო საქონელი და მომსახურება, იგნორირება მზარდი როლი გლობალური კაპიტალის ნაკადები. ეს ვერ მოხერხდა, რათა უზრუნველყოს ნებისმიერი ახსნა უწყვეტი მადლიერება აშშ დოლარი დროს 1980 და 1990-იან წლებში, მიუხედავად იმისა, რომ ზრდა ჩვენთან მიმდინარე ანგარიშის დეფიციტი.
  • აქტივების საბაზრო მოდელი: views ვალუტაში, როგორც მნიშვნელოვანი აქტივი კლასის მშენებლობის საინვესტიციო პორტფელების. აქტივის ფასები, რომლებიც გავლენას ძირითადად ხალხის სურვილი გამართავს არსებული რაოდენობით აქტივები, რომელიც, თავის მხრივ, დამოკიდებულია მათი მოლოდინი მომავალზე ღირს ეს აქტივები. აქტივების საბაზრო მოდელი გაცვლითი კურსის განსაზღვრა აცხადებს, რომ "გაცვლითი კურსი ორ ვალუტას წარმოადგენს ის ფასი, რომელიც მხოლოდ ნაშთების ნათესავი მარაგი, და მოთხოვნა, აქტივების დენომინირებული იმ ვალუტაში."

არცერთ მოდელები განვითარებული ჯერჯერობით წარმატების ასახსნელად გაცვლითი კურსები და არასტაბილურობის ხანგრძლივი ვადები. მოკლე ვადებს (არანაკლებ რამდენიმე დღის განმავლობაში), ალგორითმები შეიძლება შეიმუშავეს პროგნოზირება ფასები. გასაგებია, ზემოთ მოდელები, რომ ბევრი მაკროეკონომიკური ფაქტორები ახდენს გავლენას გაცვლითი კურსები და ბოლოს ვალუტის ფასები შედეგად dual ძალების მიწოდების და მოთხოვნის. მსოფლიოს სავალუტო ბაზრებზე შეიძლება ჩაითვალოს, როგორც დიდი დნობის ქოთანში: დიდი და მუდმივად ცვალებად ნაზავი მიმდინარე მოვლენები, მიწოდების და მოთხოვნის ფაქტორები, რომლებიც მუდმივად გადავიდა, და ფასი ერთი ვალუტის დაკავშირებით კიდევ ერთი ცვლაში შესაბამისად. სხვა ბაზარი მოიცავს (და distills), როგორც ბევრი რამ, რაც ხდება მსოფლიოში ნებისმიერ დროს, როგორც სავალუტო.[71]

მიწოდება და მოთხოვნა ნებისმიერ ვალუტაში, და ამით მისი ღირებულება, რომლებიც გავლენას არ ახდენს არც ერთი ელემენტი, არამედ რამდენიმე. ეს ელემენტები, ზოგადად, იყოფა სამ კატეგორიად: ეკონომიკური ფაქტორები, პოლიტიკური პირობები და საბაზრო ფსიქოლოგია.

ეკონომიკური ფაქტორები

ეკონომიკური ფაქტორები მოიცავს: (ა) ეკონომიკური პოლიტიკა, მიერ გავრცელებული სამთავრობო უწყებები და ცენტრალური ბანკების, (ბ) ეკონომიკური პირობები, ზოგადად მეშვეობით გამოვლინდა ეკონომიკური ანგარიშები, და სხვა ეკონომიკური მაჩვენებლები.

  • ეკონომიკური პოლიტიკის მოიცავს მთავრობის ფისკალური პოლიტიკა (ბიუჯეტი/ხარჯვის პრაქტიკა) და მონეტარული პოლიტიკის (საშუალება, რომლითაც მთავრობის მიერ ცენტრალური ბანკის გავლენას ახდენს მიწოდების და "ღირებულება" ფული, რაც გამოიხატება დონე საპროცენტო განაკვეთები).
  • მთავრობა ბიუჯეტის დეფიციტი ან ნამატის: ბაზარზე, როგორც წესი, რეაგირებს უარყოფითად ფართოვდება, ხელისუფლება ბიუჯეტის დეფიციტი, და დადებითად შევიწროება, საბიუჯეტო დეფიციტი. გავლენა აისახება ღირებულება ქვეყნის ვალუტა.
  • სავაჭრო ბალანსი დონეზე და ტენდენციები: სავაჭრო ბრუნვა ქვეყნებში ასახავს მოთხოვნა საქონლისა და მომსახურების, რომელიც, თავის მხრივ, მიუთითებს მოთხოვნა ქვეყნის ვალუტის ჩატარება სავაჭრო. Surpluses და დეფიციტი სავაჭრო საქონელი და მომსახურება ასახავს კონკურენტუნარიანობის ერის ეკონომიკა. მაგალითად, სავაჭრო დეფიციტი შეიძლება ჰქონდეს უარყოფითი ზეგავლენა ქვეყნის ვალუტა.
  • ინფლაციის დონე და ტენდენციები: როგორც წესი, ვალუტის დაკარგავს ღირებულება, თუ არ არის მაღალი დონის ინფლაცია ქვეყანაში, ან თუ ინფლაციის დონეზე აღიქმება იზრდება. ეს იმიტომ, რომ ინფლაციის erodes მსყიდველუნარიანობა, შესაბამისად, მოთხოვნა, რომ კონკრეტულ ვალუტაში. თუმცა, ვალუტის შეიძლება ზოგჯერ გაძლიერება, როდესაც ინფლაცია იზრდება, რადგან მოლოდინი, რომ ცენტრალური ბანკის დააყენებს მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთები საბრძოლო იზრდება ინფლაცია.
  • ეკონომიკური ზრდა და ჯანმრთელობა: ანგარიშები, როგორიცაა მშპ, დასაქმების დონეზე, საცალო გაყიდვების მოცულობა გამოყენების და სხვები, დეტალურად დონეზე, ქვეყნის ეკონომიკური ზრდა და ჯანმრთელობა. ზოგადად, უფრო ჯანმრთელი და ძლიერი ქვეყნის ეკონომიკა, მით უკეთესი მისი ვალუტა შეასრულებს, და უფრო მეტი მოთხოვნა იქნება.
  • პროდუქტიულობა ეკონომიკა: პროდუქტიულობის ზრდა ეკონომიკაში უნდა დადებითად აისახება ღირებულება მისი ვალუტაში. მისი ეფექტი უფრო ცნობილი, თუ ზრდა არის მოახდინეს სექტორში.[72]

პოლიტიკური პირობები

შიდა, რეგიონალური და საერთაშორისო პოლიტიკური პირობები და მოვლენები შეიძლება ჰქონდეს ღრმა გავლენა სავალუტო ბაზარზე.

ყველა ვალუტის არიან მგრძნობიარე, პოლიტიკური არასტაბილურობა და მოლოდინი იმის შესახებ, რომ ახალი მმართველი პარტია. პოლიტიკური არეულობა და არასტაბილურობა შეიძლება ჰქონდეს უარყოფითი გავლენა ქვეყნის ეკონომიკაზე. მაგალითად, დესტაბილიზაციის კოალიციური მთავრობები წელს პაკისტანში და ტაილანდი შეიძლება უარყოფითად იმოქმედოს ღირებულება მათი ვალუტაში. ანალოგიურად, ქვეყანა განიცდის ფინანსური სირთულეები, ზრდის პოლიტიკური ფრაქცია, რომელიც აღიქმება ფისკალურად პასუხისმგებელი შეიძლება ჰქონდეს საპირისპირო ეფექტი. ასევე, მოვლენების ერთ ქვეყანაში, რეგიონში, შეიძლება შეუწყობენ დადებითი/უარყოფითი ინტერესი მეზობელ ქვეყანაში და, პროცესში, გავლენას ახდენს მის ვალუტაში.

ბაზრის ფსიქოლოგია

ბაზრის ფსიქოლოგია და მოვაჭრე აღქმა გავლენა სავალუტო ბაზარზე სხვადასხვა გზები:

  • რეისები ხარისხი: შფოთიანი საერთაშორისო მოვლენები შეიძლება გამოიწვიოს "ფრენის-to-ხარისხი", a ტიპის კაპიტალის ფრენის , რომლის დროსაც ინვესტორები გადაადგილება მათი აქტივების აღიქმება "თავშესაფრად". იქნება დიდი მოთხოვნა, ამიტომ მაღალი ფასი, იყიდება ვალუტაში აღიქმება, როგორც ძლიერი, მათი შედარებით სუსტია, კოლეგებთან. აშშ დოლარი, შვეიცარული ფრანკი და ოქრო უკვე ტრადიციული უსაფრთხო თავშესაფრები დროს პოლიტიკური და ეკონომიკური არასტაბილურობა.[73]
  • გრძელვადიანი ტენდენციები: სავალუტო ბაზრებზე ხშირად გადაადგილება ჩანს გრძელვადიანი ტენდენციები. მიუხედავად იმისა, რომ ვალუტა არ აქვს წლიური მზარდი სეზონი, როგორიცაა ფიზიკური საქონელს, ბიზნეს ციკლის ნუ, რათა თავი იგრძნო. ციკლის ანალიზი უყურებს გრძელვადიანი ფასი ტენდენციები, რომელიც შეიძლება მოიმატებს ეკონომიკური ან პოლიტიკური ტენდენციები.[74]
  • "ყიდვა, ჭორები, გაყიდვა ფაქტი": ამ ბაზარზე truism შეუძლია მიმართოს ბევრი ვალუტა სიტუაციებში. ეს არის ტენდენცია ვალუტის ასახავს გავლენა კონკრეტული მოქმედება, სანამ ის ხდება და, როდესაც მოსალოდნელი მოვლენა ჩნდება გაივლის, რეაგირება ზუსტად საპირისპირო მიმართულებით. ეს შეიძლება ასევე იწოდებოდეს ბაზარზე მიმდინარეობს "oversold" ან "overbought".[75] ყიდვა ჭორები ან გაყიდვა იმისა, ასევე შეიძლება მაგალითი შემეცნებითი კომპენსაცია ცნობილია, როგორც გადაცემაში, როდესაც ინვესტორები ფოკუსირება ძალიან ბევრი შესაბამისობა გარეთ მოვლენების ვალუტის ფასები.
  • ეკონომიკური ნომრები: მიუხედავად იმისა, რომ ეკონომიკური ნომრები, რა თქმა უნდა ასახავდეს ეკონომიკური პოლიტიკის ზოგიერთი ანგარიშები და ნომრები მიიღოს talisman მსგავსი ეფექტი: ნომერი თავად ხდება მნიშვნელოვანია, რომ ბაზრის ფსიქოლოგია და შეიძლება უშუალო გავლენა მოკლევადიან ბაზარზე მოძრაობს. "რა უნდა უყუროთ" შეიძლება შეიცვალოს დროთა განმავლობაში. ბოლო წლის განმავლობაში, მაგალითად, ფულის მიწოდება, დასაქმების, სავაჭრო ბალანსი მოღვაწეები და ინფლაციის ნომრები აქვს ყველა მიღებული, თურმე ყურადღების ცენტრში.
  • ტექნიკური სავაჭრო მოსაზრებები: როგორც სხვა ბაზრებზე, დაგროვილი ფასი მოძრაობები ვალუტის წყვილი, როგორიცაა EUR/USD შეიძლება ფორმა აშკარა ნიმუშების, რომ მოვაჭრეები შეიძლება მცდელობა გამოიყენოს. ბევრი მოვაჭრეების სასწავლო ფასი ჩარტებში იმისათვის, რომ მოხდეს ასეთი ნიმუშები.[76]

ფინანსური ინსტრუმენტები

ადგილზე გარიგებების

A spot გარიგება არის ორი დღე მიწოდების ოპერაციის (გარდა იმ შემთხვევისა, გარიგებები შორის აშშ დოლარი, კანადური დოლარი, თურქული ლირა, ევრო, რუსული რუბლი, რომელიც მოაგვაროს მომდევნო სამუშაო დღეს), როგორც ეწინააღმდეგებოდა ფიუჩერსული კონტრაქტები, რომლებიც, როგორც წესი, სამი თვის. ეს სავაჭრო წარმოადგენს "პირდაპირი გაცვლის" ორ ვალუტაში, აქვს უმოკლეს ვადებში, მოიცავს ფულადი ვიდრე ხელშეკრულება და ინტერესი არ შედის შეთანხმებული გარიგების. ადგილზე ვაჭრობა არის ერთ-ერთი ყველაზე გავრცელებული ტიპის სავაჭრო. ხშირად, ფორექსი ბროკერი დააკისროს გადასახადი კლიენტს roll-ზე იწურება გარიგების შევიდა ახალი იდენტურია გარიგების გაგრძელება ვაჭრობა. ეს roll-ზე საფასური ცნობილია, როგორც "swap" საფასური.

ფორვარდული გარიგებების

ერთი გზა გაუმკლავდეთ სავალუტო რისკი არის ის, რომ ჩაერთონ ფორვარდული ოპერაცია. ამ გარიგების თანხა ფაქტობრივად არ შეიცვლება ხელები, სანამ გარკვეული შეთანხმებული მომავალში. მყიდველი და გამყიდველი შეთანხმდებიან გაცვლითი კურსი ნებისმიერი თარიღი მომავალში, და გარიგება ხდება, რომ თარიღი, მიუხედავად იმისა, თუ რა საბაზრო განაკვეთები შემდეგ. ხანგრძლივობა სავაჭრო შეიძლება ერთ დღეს, რამდენიმე დღის, თვის ან წლის განმავლობაში. როგორც წესი, თარიღი არის, გადავწყვიტეთ, ორივე მხარის მიერ. მაშინ ფორვარდის არის მოლაპარაკება და შეთანხმებული ორივე მხარის მიერ.

არასამთავრობო მოსალოდნელი forward (CSS) ოპერაციები

Forex ბანკები, ECNs და პრემიერ-ბროკერებს გთავაზობთ CSS ხელშეკრულებები, რომლებიც წარმოებულები, რომ არ არსებობს რეალური სიტყვით უნარი. NDFs არის პოპულარული ვალუტა შეზღუდვები, როგორიცაა არგენტინელი პესო. ფაქტობრივად, forex hedger შეუძლიათ მხოლოდ hedge ასეთი რისკები NDFs, როგორც ვალუტაში, როგორიცაა არგენტინელი პესო ვერ მოახდინეს ღია ბაზრები, როგორიცაა ძირითად ვალუტაში.[77]

სვოპ ოპერაციები

ყველაზე გავრცელებული ტიპის ნაბიჯია გარიგების სავალუტო სვოპი. ამ swap, ორ მხარეს გაცვლა ვალუტაში გარკვეული დროის ხანგრძლივობა და ეთანხმებით, რომ საპირისპირო გარიგების მოგვიანებით. ეს არ არის სტანდარტული ხელშეკრულებები და არ მოახდინეს მეშვეობით გაცვლის. ანაბარი ხშირად საჭირო იმისათვის, რომ გამართავს პოზიცია ღია, სანამ გარიგება დასრულდა.

ფიუჩერსული გარიგებების

სასაქონლო სტანდარტიზებული ფორვარდული კონტრაქტები და, როგორც წესი, მოახდინეს გაცვლითი შექმნა ამ მიზნით. საშუალო ხელშეკრულების სიგრძე არის დაახლოებით 3 თვის. ფიუჩერსული კონტრაქტები, როგორც წესი, მოიცავს ნებისმიერი პროცენტის ოდენობით.

სავალუტო ფიუჩერსული კონტრაქტები კონტრაქტები, რომლითაც განსაზღვრულია სტანდარტული მოცულობის კონკრეტული ვალუტის გაცვლა კონკრეტული დასახლების თარიღი. ამგვარად, სავალუტო ფიუჩერსული კონტრაქტები არის მსგავსი ფორვარდული კონტრაქტები თვალსაზრისით მათი მოვალეობაა, თუმცა განსხვავდება ფორვარდული კონტრაქტები გზა ისინი მოახდინეს. გარდა ამისა, ფიუჩერსებით, რომლებიც ყოველდღიურად დასახლდა მოხსნის საკრედიტო რისკი, რომ არსებობს ფორვარდები.[78] ისინი ხშირად გამოიყენება MNCs hedge მათი ვალუტა პოზიციებს. გარდა ამისა, ისინი მოახდინეს speculators, რომელიც იმედი მაქვს, რომ ესარგებლა მათი მოლოდინი გაცვლითი კურსი მოძრაობები.

Forex ვარიანტი

სავალუტო ვარიანტი არის წარმოებული, სადაც მფლობელს აქვს უფლება, მაგრამ არა ვალდებულება გაცვლა ფულის დენომინირებული ერთი ვალუტის მეორეზე ვალუტაში, წინასწარ შეთანხმებული გაცვლითი კურსი მითითებული თარიღი. FX პარამეტრები ბაზარზე არის ღრმა, ყველაზე დიდი და ყველაზე ლიკვიდური ბაზრის პარამეტრები ნებისმიერი სახის მსოფლიოში.

სპეკულაცია

დაპირისპირება შესახებ ვალუტა speculators და მათი გავლენა ვალუტის devaluations და ეროვნული ეკონომიკის რეგულარულად მეორდება. ეკონომისტები, როგორიცაა, მაგალითად მილტონ ფრიდმანი, ამტკიცებდა, რომ speculators, საბოლოო ჯამში, არის სტაბილიზაციის გავლენა მოახდინოს ბაზარზე, და რომ სტაბილიზაცია სპეკულაცია ასრულებს მნიშვნელოვანი ფუნქცია, რომელიც უზრუნველყოფს ბაზარზე hedgers და გადაცემის რისკის იმ ადამიანებს, რომელთაც არ სურთ დათვი იგი, ვინც გააკეთებს.[79] სხვა ეკონომისტები, როგორიცაა ჯოზეფ Stiglitz, მიგვაჩნია, რომ ეს არგუმენტი უნდა იყოს დაფუძნებული უფრო პოლიტიკისა და თავისუფალი ბაზრის ფილოსოფია, ვიდრე ეკონომიკა.[80]

დიდი hedge სახსრების და სხვა კარგად კაპიტალიზაცია "პოზიცია მოვაჭრეების" ძირითადი პროფესიული speculators. მისი თქმით, ზოგიერთი ეკონომისტები, ინდივიდუალური მოვაჭრეები შეიძლება იმოქმედოს, როგორც "ხმაური მოვაჭრეების" და უფრო დესტაბილიზაციის როლს ასრულებს, ვიდრე უფრო დიდი და უკეთ ინფორმირებული მსახიობები.[81]

ვალუტის სპეკულაცია ითვლება უაღრესად ეჭვი, აქტიურობა ბევრ ქვეყანაში.[სად?] მიუხედავად იმისა, რომ საინვესტიციო ტრადიციული ფინანსური ინსტრუმენტები, როგორიცაა ობლიგაციები და აქციები ხშირად ითვლება, ხელი შეუწყოს დადებითად ეკონომიკურ ზრდას უზრუნველყოფს კაპიტალის, ვალუტის სპეკულაცია არ არის; მისი თქმით, ამ თვალსაზრისით, ეს არის, უბრალოდ, სათამაშო , რომელიც ხშირად ხელს უშლის ეკონომიკური პოლიტიკა. მაგალითად, 1992 წელს, ვალუტის სპეკულაცია იძულებული შვედეთის ცენტრალური ბანკი, Riksbank, ამაღლება საპროცენტო განაკვეთები რამდენიმე დღის 500% წელიწადში, და მოგვიანებით devalue კრონა.[82] Mahathir Mohamad, ერთ-ერთი ყოფილი პრემიერ-მინისტრები, მალაიზია, არის ერთი ცნობილი მომხრე ამ თვალსაზრისით. მან დაადანაშაულა დევალვაცია მალაიზიის ringgit 1997 წლის ჯორჯ სოროსი და სხვა speculators.

გრიგოლ პავლე ანგარიშები დაპირისპირებულ აზრით, შედარებით speculators, რომ "ლინჩის", რომელიც, უბრალოდ, დაეხმაროს "აღსასრულებლად", საერთაშორისო ხელშეკრულებები და განისაზღვროს ეფექტი ძირითადი ეკონომიკური "კანონები" იმისათვის, რომ მოგება.[83] ამ თვალსაზრისით, ქვეყანა შეიძლება განვითარდეს არამდგრადი ეკონომიკური ბუშტები ან სხვაგვარად mishandle მათი ეროვნული ეკონომიკების, და სავალუტო speculators გააკეთა გარდაუვალი დაშლის მოხდეს ადრე. შედარებით სწრაფი დაშლის შეიძლება იყოს სასურველია განაგრძო ეკონომიკური mishandling, რასაც მოჰყვა საბოლოო, უფრო დიდი, დაიშალოს. Mahathir Mohamad და სხვა კრიტიკოსები სპეკულაცია განიხილება, როგორც ცდილობს თავიდან ადანაშაულებენ თავს, რომელმაც გამოიწვია არამდგრადი ეკონომიკური პირობები.

რისკის aversion

MSCI World ინდექსი Equities დაეცა, ხოლო აშშ დოლარის ინდექსი rose

რისკის aversion არის ერთგვარი სავაჭრო ქცევა ახასიათებთ, სავალუტო ბაზარზე, როდესაც პოტენციურად უარყოფითი მოვლენა ხდება, რომ შეიძლება გავლენა მოახდინოს ბაზრის პირობებში. ეს საქციელი არის გამოწვეული, როდესაც რისკის averse მოვაჭრეები ლიკვიდაცია, მათი პოზიციები სარისკო აქტივები და ცვლის თანხების ნაკლებად სარისკო აქტივები გამო გაურკვევლობა.[84]

კონტექსტში სავალუტო ბაზრის მოვაჭრეების ლიკვიდაცია, მათი პოზიციები სხვადასხვა ვალუტაში მიიღოს პოზიციები უსაფრთხო haven ვალუტაში, როგორიცაა აშშ დოლარი.[85] ზოგჯერ, არჩევანი თავშესაფრად ვალუტა არის მეტი არჩევანი საფუძველზე გაბატონებული განწყობა, ვიდრე ერთი ეკონომიკური სტატისტიკა. მაგალითი იქნება ფინანსური კრიზისი 2008. ღირებულება equities მთელ მსოფლიოში დაეცა, ხოლო აშშ დოლარი გაძლიერდა (იხ.1). ეს მოხდა მიუხედავად იმისა, რომ ძლიერი აქცენტი კრიზისი აშშ-ში.[86]

განახორციელოს სავაჭრო

ვალუტის განახორციელოს სავაჭრო ეხება აქტი სესხების ერთი ვალუტა, რომელსაც აქვს დაბალი საპროცენტო განაკვეთი იმისათვის, რომ შეიძინოთ კიდევ ერთი, უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთი. დიდი განსხვავება განაკვეთები შეიძლება იყოს უაღრესად მომგებიანი მოვაჭრე, განსაკუთრებით თუ მაღალი ბერკეტი გამოიყენება. თუმცა, ყველა levered ინვესტიციები, ეს არის ორმაგი edged ხმალი, და დიდი კურსის ფასი რყევების შეიძლება მოულოდნელად ამოქმედდა გარიგებები უზარმაზარი დანაკარგები.

იხილეთ ასევე

შენიშვნები

  1. ^ საერთო თანხა არის 200% - ით იმიტომ, რომ თითოეული ვალუტის გადაცვლა ყოველთვის მოიცავს ვალუტის წყვილი; ერთი ვალუტის გაიყიდა (მაგ. აშშ დოლარი) და სხვა შეიძინა (€). ამიტომ თითოეული სავაჭრო ითვლება ორჯერ, ერთხელ ქვეშ გაყიდული ვალუტის ($) და ერთხელ ქვეშ შეიძინა ვალუტის (ევროს). პროცენტული ზემოთ პროცენტი გარიგებები ჩართვის, რომ ვალუტის მიუხედავად იმისა, არის თუ არა ეს იყიდა ან გაყიდა, მაგ., აშშ დოლარი, არის შეძენილი ან გაყიდული 88% ყველა გარიგებები, ხოლო ევრო არის იყიდა ან გაყიდა, 32% - ს დროს.

ლიტერატურა

  1. ^ ჩანაწერი, ნილ, ვალუტის Overlay (Wiley ფინანსთა სერია)
  2. ^ გლობალური დისბალანსი და დესტაბილიზაციისკენ სპეკულაცია (2007), UNCTAD ვაჭრობისა და განვითარების ანგარიში 2007 (თავი 1B).
  3. ^ გადასვლა მდე: a b c "ტრიენალე ცენტრალური ბანკის კვლევა საქართველოს საგარეო გაცვლა და OTC წარმოებულები ბაზარზე, 2016 წელს".
  4. ^ CR Geisst – ენციკლოპედია ამერიკული, ბიზნეს-ისტორია Infobase გამომცემლობა, 1 იანვარი 2009 წაკითხვის თარიღი: 14 ივლისი 2012 ISBN 1438109873
  5. ^ GW Bromiley – საერთაშორისო სტანდარტული ბიბლიის ენციკლოპედია: A–D უილიამ ბ. Eerdmans საგამომცემლო კომპანია, 13 თებერვალი 1995 წაკითხვის თარიღი: 14 ივლისი 2012 ISBN 0802837816
  6. ^ T Crump – ფენომენი ფული (Routledge Revivals) Taylor & Francis აშშ, 14 იანვარი 2011 წაკითხვის თარიღი: 14 ივლისი 2012 ISBN 0415611873
  7. ^ J Hasebroekსავაჭრო და პოლიტიკა ძველ საბერძნეთში Biblo & Tannen გამომცემლები, 1 მარტი, 1933 წაკითხვის თარიღი: 14 ივლისი 2012 ISBN 0819601500
  8. ^ S ფონ Reden (2007 ლექტორი უძველესი ისტორია და კლასიკის უნივერსიტეტის ბრისტოლი, დიდი ბრიტანეთი) - ფული Ptolemaic ეგვიპტის: საწყისი მაკედონიის დაპყრობა ბოლოს მესამე საუკუნეში (გვ.48) Cambridge University Press, 6 დეკემბერი 2007 0521852641 ISBN [წაკითხვის თარიღი: 25 მარტი 2015]
  9. ^ მარკ Cartwright. "სავაჭრო ძველ საბერძნეთში". მსოფლიო ისტორიის ენციკლოპედია.
  10. ^ RC სმიტი, მე ვალტერ, გ DeLong – გლობალური საბანკო Oxford University Press, 17 იანვარი 2012 წაკითხვის თარიღი: 13 ივლისი 2012 ISBN 0195335937
  11. ^ (მესამეული) – G Vasari – სიცოცხლე მხატვრების წაკითხვის თარიღი: 13 ივლისი 2012 ISBN 019283410X
  12. ^ (გვერდი 130 ) Raymond de Rooverზრდა და შემცირება მედიჩი ბანკი: 1397-94 წვერის წიგნები, 1999 წ. წაკითხვის თარიღი: 14 ივლისი 2012 ISBN 1893122328
  13. ^ RA De Roover – მედიჩი ბანკი: მისი ორგანიზაციის, მართვის, ოპერაციების და შემცირება, New York University Press, 1948 წაკითხვის თარიღი: 14 ივლისი 2012
  14. ^ კემბრიჯის ლექსიკონები ონლაინ – "ნოსტრო ანგარიში"
  15. ^ Oxford ლექსიკონები ონლაინ – "ნოსტრო ანგარიში"
  16. ^ S ჰომეროსის, რიჩარდ ე Sylla ისტორია საპროცენტო განაკვეთები John Wiley & Sons, 29 აგვისტო 2005 წაკითხვის თარიღი: 14 ივლისი 2012 ISBN 0471732834
  17. ^ T Southcliffe ეშტონის – ეკონომიკური ისტორიის ინგლისი: მე-18 საუკუნეში, მოცულობა 3 Taylor & Francis, 1955 წაკითხვის თარიღი: 13 ივლისი 2012
  18. ^ (გვერდი 196 -) JW Markham ფინანსური ისტორია ამერიკის შეერთებული შტატები, ტომი 1-2 M. E. Sharpe, 2002 წაკითხვის თარიღი: 14 ივლისი 2012 ISBN 0765607301
  19. ^ (გვერდი 847) M Pohl, ევროპული ასოციაციის საბანკო ისტორია – სახელმძღვანელო ისტორიის ევროპული ბანკები ედვარდ ელგარი გამომცემლობა, 1994 წაკითხვის თარიღი: 14 ივლისი 2012
  20. ^ (sms) – [1] წაკითხვის თარიღი: 13 ივლისი 2012
  21. ^ S Shamah – სავალუტო პრემიერის ["1880" ფარგლებში 1.2 ღირებულება თვალსაზრისით] John Wiley & Sons, 22 ნოემბერი 2011 წაკითხვის თარიღი: 27 ივლისი 2102 ISBN 1119994896
  22. ^ T ჰონგ – სავალუტო კონტროლი ჩინეთში: პირველი გამოცემა (აზიის ბიზნეს სამართლის სერია მოცულობა 4) Kluwer Law International, 2004 9041124268 ISBN წაკითხვის თარიღი: 12 იანვარი 2013
  23. ^ P მათიას, S Pollard – კემბრიჯის ეკონომიკური ევროპის ისტორიაში: სამრეწველო ეკონომიკა : ეკონომიკური და სოციალური პოლიტიკა, Cambridge University Press, 1989 წაკითხვის თარიღი: 13 ივლისი 2012 ISBN 0521225043
  24. ^ S Misra, PK იადავი [2]საერთაშორისო ბიზნესი: ტექსტი და შემთხვევებში PHI სწავლის Pvt. შპს. 2009 წაკითხვის თარიღი: 27 ივლისი 2012 ISBN 8120336526
  25. ^ P. L. Cottrell – ცენტრები და პერიფერიებში საბანკო: ისტორიული განვითარების ფინანსური ბაზრების Ashgate გამომცემლობა,, შპს,, 2007 წაკითხვის თარიღი: 13 ივლისი 2012 ISBN 0754661210
  26. ^ P. L. Cottrell (გვ. 75)
  27. ^ J Wake – Kleinwort, Benson: ისტორია ორი ოჯახი საბანკო Oxford University Press, 27 თებერვალი 1997 წაკითხვის თარიღი: 13 ივლისი 2012 ISBN 0198282990
  28. ^ J ატკინ – სავალუტო ბაზარზე London: განვითარების 1900 წლიდან ფსიქოლოგიის Press, 2005 წაკითხვის თარიღი: 13 ივლისი 2012 ISBN 041534901X
  29. ^ Laurence შეერთებული Copeland – კურსით და საერთაშორისო საფინანსო Pearson Education, 2008 წაკითხვის თარიღი: 15 ივლისი 2012 ISBN 0273710273
  30. ^ მ Sumiya – ისტორია იაპონელი ვაჭრობისა და მრეწველობის პოლიტიკის Oxford University Press, 2000 წაკითხვის თარიღი: 13 ივლისი 2012 ISBN 0198292511
  31. ^ RC სმიტი, მე ვალტერ, გ DeLong (გვ.4)
  32. ^ AH მელცერი – ისტორიის ფედერალური სარეზერვო მოცულობა 2, წიგნი 1; წიგნები 1951-1969 University of Chicago Press, 1 თებერვალი 2010 წაკითხვის თარიღი: 14 ივლისი 2012 ISBN 0226520013
  33. ^ (გვერდი 7 "ფიქსირებული კურსით" საქართველოს) DF DeRosa –ვარიანტი სავალუტო წაკითხვის თარიღი: 15 ივლისი 2012
  34. ^ K ყასაბი – Forex გააკეთა მარტივია: A Beginner ' s Guide to სავალუტო წარმატება John Wiley და შვილები, 18 თებერვალი 2011 წაკითხვის თარიღი: 13 ივლისი 2012 ISBN 0730375250
  35. ^ J ცოლი – საერთაშორისო ფინანსური მენეჯმენტი, Cengage Learning, 12 ოქტომბერი 2011 წაკითხვის თარიღი: 14 ივლისი 2012 ISBN 0538482966
  36. ^ N DraKoln – Forex მცირე Speculators განათლებული ფინანსური პრესის, 1 აპრილი, 2004 წაკითხვის თარიღი: 13 ივლისი 2012 ISBN 0966624580
  37. ^ SFO ჟურნალი, RR Wasendorf, Jr.) (INT) – სავაჭრო PA Rosenstreich – ევოლუცია FX და განვითარებადი ბაზრების მოვაჭრეები პრესის, 30 ივნისი 2009 წაკითხვის თარიღი: 13 ივლისი 2012 ISBN 1934354104
  38. ^ J Jagerson, დასავლეთის Hansen – ყველაფერი Forex Trading McGraw-Hill პროფესიული, 17 ივნისი 2011 წაკითხვის თარიღი: 13 ივლისი 2012 ISBN 007176822X
  39. ^ ფრანც დახვედრა დახვედრა ვალუტა წელიწდეული 1977 – წაკითხვის თარიღი: 15 ივლისი 2012
  40. ^ გვერდი 70 Swoboda
  41. ^ გ Gandolfo – საერთაშორისო საფინანსო და ღია ეკონომიკის მაკროეკონომიკა Springer, 2002 წაკითხვის თარიღი: 15 ივლისი 2012 ISBN 3540434593
  42. ^ შემთხვევითი კერძო სახლი ქალაქ ლონდონში: ისტორია, 31 დეკემბერი 2011 წაკითხვის თარიღი: 15 ივლისი 2012 ISBN 1448114721
  43. ^ "ხუთშაბათი გაწყდა მიერ ამბების ჩანაწერი assault on the dollar, რომ იძულებითი დახურვის ყველაზე სავალუტო ბაზრებზე." in მსოფლმხედველობა: Volume 45 მიერ გამოქვეყნებული Standard and Poor ' s Corporation – 1972 – წაკითხვის თარიღი: 15 ივლისი 2012 → [3]
  44. ^ H Giersch, K-H Paqué, H Schmieding – უქრებათ სასწაული: ოთხი ათწლეულის განმავლობაში, საბაზრო ეკონომიკის გერმანიაში Cambridge University Press, 10 ნოემბერი, 1994 წაკითხვის თარიღი: 15 ივლისი 2012 ISBN 0521358698
  45. ^ საერთაშორისო ცენტრი მონეტარული და საბანკო კვლევები, AK Swoboda – კაპიტალის მოძრაობები და მათი კონტროლი: საქმის მეორე კონფერენცია საერთაშორისო ცენტრი მონეტარული და საბანკო კვლევების BRILL, 1976 წაკითხვის თარიღი: 15 ივლისი 2012 ISBN 902860295X
  46. ^ ( -გვ. ის 332 -) ბატონი Brawley – ძალა, ფული, და ვაჭრობა: გადაწყვეტილებები, რომლებიც განსაზღვრავენ გლობალური ეკონომიკური ურთიერთობების უნივერსიტეტის ტორონტოში Press, 2005 წაკითხვის თარიღი: 15 ივლისი 2012 ISBN 1551116839
  47. ^ "... იძულებული ახლოს რამდენიმე დღის შუა რიცხვებში, 1972, ... სავალუტო ბაზრებზე დაიხურა, კიდევ ერთხელ, ორჯერ დასაწყისში, 1973 წელს,.. " in H-კ Rüstow ახალი ბილიკები, რომ სრული დასაქმება: მარცხი მართლმადიდებელი ეკონომიკური თეორია Macmillan, 1991 წაკითხვის თარიღი: 15 ივლისი 2012 → [4]
  48. ^ Chen, ჯეიმს (2009). საგნები სავალუტო სავაჭრო. ISBN 0470464003. წაკითხვის თარიღი: 15 ნოემბერი 2016.
  49. ^ Hicks, ალან (2000). მართვის სავალუტო რისკი გამოყენებით საგარეო გაცვლის ვარიანტი. ISBN 1855734915. წაკითხვის თარიღი: 15 ნოემბერი 2016.
  50. ^ ჯონსონი, გ. გ. (1985). ფორმულირება გაცვლითი კურსის პოლიტიკა, რეგულირება პროგრამები. ISBN 0939934507. წაკითხვის თარიღი: 15 ნოემბერი 2016.
  51. ^ JA Dorn – ჩინეთში ახალი ათასწლეულის: საბაზრო რეფორმებისა და სოციალური განვითარების Cato ინსტიტუტის, 1998 წაკითხვის თარიღი: 14 ივლისი 2012 ISBN 1882577612
  52. ^ B ლორანი, H Mehran, მ Quintyn, T Nordman – ფულად-საკრედიტო და სავალუტო სისტემის რეფორმების ჩინეთში: ექსპერიმენტი Gradualism საერთაშორისო სავალუტო ფონდის, 26 სექტემბერი 1996 წაკითხვის თარიღი: 14 ივლისი 2012 ISBN 1452766126
  53. ^ Y-მე Chung – სამხრეთ კორეა Fast Lane: ეკონომიკური განვითარების და კაპიტალის ფორმირების Oxford University Press, 20 ივლისი 2007 წაკითხვის თარიღი: 14 ივლისი 2012 ISBN 0195325451
  54. ^ კმ. Dominguez, JA Frankel – არ სავალუტო ინტერვენციის მუშაობა? Peterson Institute for International Economics, 1993 წაკითხვის თარიღი: 14 ივლისი 2012 ISBN 0881321044
  55. ^ (გვერდი 211 – [წყარო BIS 2007]) H ვან დენ ბერგის – საერთაშორისო საფინანსო და ღია ეკონომიკის მაკროეკონომიკა: თეორია, ისტორია და პოლიტიკა მსოფლიო სამეცნიერო, 31 აგვისტო 2010 წაკითხვის თარიღი: 14 ივლისი 2012 ISBN 9814293512
  56. ^ PJ გარდაუვალი საკითხებზე საერთაშორისო გაცვლითი და გადასახადები სისტემების საერთაშორისო სავალუტო ფონდის, 13 აპრილი 1995 წაკითხვის თარიღი: 14 ივლისი 2012 ISBN 1557754802
  57. ^ (PDF) "ანგარიში გლობალური სავალუტო ბაზარზე აქტივობა, 2013 წელს". ტრიენალე ცენტრალური ბანკის კვლევა. ბაზელი, შვეიცარია: ბანკი საერთაშორისო დასახლებები. 2013 წლის სექტემბერი. გვ. 12. წაკითხვის თარიღი: 22 ოქტომბერი 2013.
  58. ^